Küresel borsalarda bilanço iyimserliğine karşı jeopolitik risk Kötümserliği yaşanıyor

Dün ABD’de tüketim tarafında hem büyümeyi hem enflasyonu etkileyecek önemli verilerden perakende satışlar aylık bazda %0.7, çekirdek perakende satışlar ise %0.6 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Perakende satışların bu kadar yüksek artması tüketici harcamalarının yükseleceğini ve enflasyonun hala güçlü durabileceğine işaret ediyor. Bu durumda dolar endeksinde ve tahvil faizlerinde yükseliş yapısı devam edebilir. Gelen diğer verilerde sanayi üretimi de aylık bazda beklentilerin üzerinde %0.3 artarken, kapasite kullanım oranı %79.7 olarak gerçekleşti. NAHB konut piyasası endeksi ise beklentilerin altında 40 puana geriledi. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin uzun vadeli borçlanma maliyetlerindeki artışın talep üzerinde aşağı yönlü baskı yarattığını ancak bunun Fed'in gelecek toplantıda vereceği faiz kararını nasıl etkileyeceğinin belirsiz olduğunu söyledi. ABD 10 yıllık tahvil faizi Fed’in 1 Kasım’da faizleri yükselteceği beklentileri ile yükselişine devam ederken bu sabah itibariyle %4.85’ten işlem görüyor. Dolar endeksi ise düşüşle başladığı haftada sınırlı düşüşünü sürdürdü. Ancak dolar endeksinde yükseliş eğiliminin bittiğini düşünmüyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizinin artmasına rağmen dolar endeksindeki düşüş bize piyasanın kararsız olduğunu göstermekte. Böyle zamanlarda teknik seviyelere dikkat edilmesi gerekir. Euro Bölgesi’nde ise Zew ekonomik güven endeksi beklentilerin üzerinde 2.3 puana yükselirken 6 ay sonra tekrardan pozitif tarafa geçti. Almanya’da Zew ekonomik güven endeksi de benzer şekilde beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen -1.1 puan ile hala Alman ekonomisine olan güvenin tam sağlanamadığını gösterdi. Gelen verilerin ardından Euro da toparlanma çabaları izlenirken dolar endeksinin de değer kaybetmesiyle paritede tepki alımları sürdü. Ancak hem parite de hem Dax başta olmak üzere Avrupa borsalarında aşağı yönlü eğilimin henüz bitmediği söylenebilir. Sabah saatlerinde İngiltere’den gelen enflasyon verilerinde TÜFE aylık bazda beklentiler dahilinde %0.5 gelirken, yıllık bazda TÜFE ise geçen aya paralel %6.7 açıklandı. Çekirdek TÜFE aylık bazda % 0.5 gelirken, yıllık çekirdek TÜFE ise %6.2’den %6.1’e geriledi. Beklentiler verinin %6.0 olacağı şeklindeydi. Gbp/Usd paritesinde de tepki alımları yaşanırken öğleden sonra gelecek ABD verileri ve Fed üyelerinin konuşmaları belirleyici olabilir. Jeopolitik risklerin hala gündemde olması artan ABD 10 yıllık tahvil faizlerine rağmen altın ve gümüş fiyatlarında yükselişin devam etmesini sağlarken değerli metallerin çok kritik direnç seviyelerine yaklaştığını ve karar aşamasına geldiğini söyleyebiliriz. Petrolde arz endişelerinin hala gündemde olması ve 4. çeyrekte yaklaşık günde 3 milyon varillik açık beklentisi petrol fiyatlarında her düşüşün sert alınmasına neden olmakta. Yükseliş beklentisi devam edebilir.  Küresel borsalar ise dünü karışık kapattı. Bir yandan jeopolitik risklerin sürmesi, tahvil faizlerindeki yükseliş ve büyüme endişeleri satış baskısı yaratırken diğer yandan olumlu beklenen bilançolar öncesinde alım eğilimlerinin yaşanması borsaların karışık seyretmesine neden olmakta. Avrupa borsaları dünü alıcılı kapatırken, ABD borsaları Dow Jones hariç günü yataya yakın yükselişle kapatmayı başardı. ABD’den açıklanacak bilançolar endeksler üzerinde volatiliteyi artırabilir. ABD Ticaret Bakanlığından yapılan açıklamada, Çin’e uygulanan yapay zeka çip ihracatına yönelik kısıtlamalar artırıldı. Daha önceki kısıtlamaların ABD'deki yapay zeka firmalarının tercih ettiği işlemci olan Nvidia H100'ün satışını yasaklıyordu. Çinli şirketlerin bunun yerine H800 veya A800 adı verilen, ABD kısıtlamalarından etkilenmeyen biraz yavaşlatılmış sürümü satın alıyorlardı. Yeni kısıtlamaların çiplerin diğer sürümlerini de kısıtlayacağı bildirilirken Nvidia'nın dışında Intel, Advanced Micro Devices (AMD), Broadcom, Qualcomm gibi yarı iletken ticareti yapan şirketlerin Çin'e ihracatının da bundan etkileneceği vurgulandı. Bu durumda özellikle Nasdaq endeksi başta olmak üzere diğer ABD endekslerine de satış getirebilir. Dikkatli olmak lazım. Asya tarafında ise Çin’den gelen büyüme ve perakende satış verileri beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen bir önceki aya göre düşüş yaşanması küresel talep tarafında endişeleri artırdı. Asya borsaları günü karışık tamamladı.

Bugün ABD’de konut piyasasına ilişkin gelecek verilerde konut başlangıçlarının 1.39 milyon adet açıklanması beklenirken, yapı ruhsatlarının ise 1.45 milyon adet geleceği tahmin ediliyor. Fed üyelerinden Bowman, Harker, Williams ve Waller’ın konuşması da takip edilecek. Akşam saatlerinde ise Fed’in faiz politikasında yakından takip ettiği eyaletlerin ekonomik durumunu incelediği Bej Kitap açıklanacak. Gelecek veriler ve açıklamalar dolar endeksine kısa vadede yön verebilir. Euro Bölgesi’nde ise enflasyon verileri ön planda olacak. TÜFE’nin aylık bazda %0.3 gelmesi beklenirken, yıllık TÜFE’nin %5.2’den %4.3 gerileyeceği tahmin ediliyor. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0.2 beklenirken, yıllık çekirdek TÜFE’nin ise %5.3’ten %4.5’a düşeceği öngörülmekte. Gelecek enflasyon verileri aynı zamanda önümüzdeki dönemde Avrupa Merkez Bankası’nın bir faiz artırımına daha gidip gitmeyeceği açısından oldukça önemli olacaktır. Gelecek veri sonrası Euro çaprazlarında volatilite artabilir.

Kaynak Gedik Yatırım