Gözler Fed faiz kararında

Dün ABD’de konut piyasasına ilişkin gelen verilerde konut fiyat endeksi aylık bazda beklentilerin üzerinde %0.6 gelirken, S&P/CS karmaşık -20 konut fiyat endeksi de benzer şekilde beklentilerin üzerinde %2.2’ye artış kaydetti. Chicago PMI verisi beklentilerin altında 44.0 puana gerilerken, CB tüketici güven endeksi ise 100.5 puandan 102.6 puana çıkarak beklentileri aştı. Dolar endeksi Fed faiz kararı öncesinde gelen verilerinde etkisiyle dün sert yükselirken, ABD 10 yıllık tahvil faizleri sınırlı yükselişine devam ediyor. Tahvil faizleri bu sabah %4.90 seviyesinden işlem görürken, %5.00 sınırını zorlamaya devam ediyor. Euro Bölgesi’nde ise açıklanan enflasyon verilerinde TÜFE aylık bazda %0.1 gelirken, yıllık bazda TÜFE ise beklentilerin altında %4.3’ten %2.9’a geriledi. Beklentiler verinin %3.2’ye düşeceği yönündeydi. Çekirdek TÜFE aylık bazda %0.2 olarak açıklanırken, yıllık bazda çekirdek TÜFE beklentiler dahilinde %4.5’tan %4.2’ye düşüş gösterdi. Böylelikle Euro Bölgesi’nde enflasyon Temmuz 2001’den bu yana en düşük seviyeye geriledi. Manşet enflasyonda düşüş sürerken çekirdek enflasyonunun güçlü kaldığı izlenmekte. Petrol fiyatlarındaki artışın enerji maliyetlerini artırması beklentileri manşet tarafı tekrar yukarı çekebileceğinden dolayı Avrupa Merkez Bankası faiz seçeneğini masada tutmaya devam edecektir. Euro Bölgesi’nde 2023 yılının 3. çeyreğine ilişkin büyüme verisi beklentilerin altında %0.1 azalış gösterirken Euro Bölgesi tekrardan resesyon korkusuyla yüzleşti. Letonya Merkez Bankası Başkanı ve ECB üyesi Martins Kazaks faiz oranlarının düşürülmesi için enflasyonda çok daha fazla düşüşe ihtiyaçlarının olduğunu söylerken, kısa vadede bir faiz indirimi beklemediğini de kaydetti. Alman Merkez Bankası Başkanı Joachim Nagel ise faiz oranlarının uzun bir süre yüksek kalması gerektiğini vurgularken, Fransa Merkez Bankası Başkanı ve ECB üyesi Francois Villeroy de Galhau ise ECB'nin geçen hafta faiz artırımlarına ara vermekte tamamen haklı olduğunu ve şimdi etkinin ekonomiye yansıması için sabır gösterilmesi gerektiğini ifade etti. Gelen veriler ve doların küresel bazda değer kazanımı ile Eur/Usd ve Gbp/Usd paritesinde sert düşüş yaşandı. Fed faiz kararı öncesi hem dolar endeksinin güçlenmesi hem de ABD 10 yıllık tahvil faizlerindeki yükseliş altın ve gümüş fiyatlarının tekrar düşmesini sağladı. Altın ve gümüş fiyatları üzerinde bir süredir gördüğümüz jeopolitik baskının bittiğini izliyoruz. Eğer savaşta yeni bir ülke dahil olmazsa veya savaş derinleşmezse değerli metaller faiz baskısı ile geri çekilebilir. Fed faiz kararı altın ve gümüş fiyatlarında da ana belirleyici olacaktır. Petrol fiyatları ise kısa vadede karmaşık görünümüne devam ediyor. Petrolde her ne kadar orta vadede arz açığındaki artışla birlikte yükseliş beklentisi içerisinde olsak da kısa vadede teknik seviye takibimizi sürdüreceğiz. Artan faiz baskısı ve resesyon tehdidine rağmen Avrupa borsaları alıcılı başladığı haftada günü İngiltere hariç yükselişle kapatırken, ABD borsalarında da benzer görünüm hakimdi. Çin’de özel imalat göstergesi beklentilerin altında 49.5 puan açıklanırken, Temmuz ayından beri ilk kez daralma yaşadı. Çin verilerinde negatif tablo küresel büyümede tehlike çanlarının çalmasına neden olurken borsalar üzerinde satış baskısı yaratabilir. Asya borsaları da Güney Kore hariç günü yükselişle kapatmasını başarırken tepki alımlarını sürdürdü.

Bugün piyasalar tamamen ABD’de Fed tarafından açıklanacak faiz kararına odaklanmış durumda. Fed’in faizleri %5.50 seviyesinde sabit bırakması bekleniyor. Fed faiz projeksiyonlarında ve Fed Başkanı Powell daha önce yaptığı konuşmada Fed’in  bu yıl bitmeden bir faiz artışına daha gideceğini ifade etmişti. Piyasalar bu faiz artışının Aralık ayındaki toplantıda geleceğini düşünüyor. Ancak enflasyonist baskısının devam etmesinin yanında son açıklanan büyüme verisinin %4.9 ile oldukça yüksek gelmesi ve istihdam piyasasının hala çok güçlü olması Fed’i bu ay faiz artışına da zorlayabilir. Gelebilecek bir faiz artırımı bizim için sürpriz olmaz. Bu akşam yapılacak toplantıda Fed faizi sabit bırakırsa dolar endeksinde değer kaybı olacağını düşünmüyoruz. Ancak Fed’in faiz artırması durumunda ise dolar endeksinde güçlenme bekliyoruz. Tabii burada Fed Başkanı Powell’ın yapacağı konuşmada büyüme, enflasyon, istihdam ve gelecek döneme ilişkin faiz politikasına dair vereceği mesajlarda fiyatlamalarda belirleyici olacaktır. Ancak bir gözümüzde dolar endeksinde olacak.  105.30 seviyesi kırılmadığı sürece küresel bazda dolar güçlenmeye devam edebilir. 110’a doğru giden bir dolar endeksi yapısı görebiliriz. Bunun dışında bugün ABD’den Cuma günü açıklanacak tarım dışı istihdam verisinin öncüsü kabul edilen ADP tarım dışı istihdamın 149K açıklanması bekleniyor. Büyümenin öncü göstergelerinden imalat PMI verisinin 50.0 puan geleceği tahmin edilirken, ISM imalat PMI verisinin ise 49.0 puan açıklanacağı öngörülmekte.

Kaynak Gedik Yatırım