Bu hafta ne oldu

Geride bıraktığımız haftada yurt içinde beklentilerin hafif üzerinde gelen enflasyon verisi ön plana çıktı. Küresel piyasalarda ise Euro Bölgesi’nde büyüme ve ABD’de tarım dışı istihdam verilerinin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (AMB) faiz kararı ile ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell’ın Senato Bankacılık Komitesi'nde yaptığı para politikası sunumu takip edildi.

Euro Bölgesi ekonomisi, 2023 yılının son çeyreğinde önceki çeyreğe göre büyüme göstermezken, önceki yılın aynı dönemine göre %0,1 büyüdü. Avrupa Merkez Bankası (AMB), Perşembe günü gerçekleştirdiği toplantısında faizleri değiştirmeyerek mevduat faizini %4, gecelik borç verme oranı %4,75, politika faizi ise %4,5 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninde faiz seviyesinin enflasyonda %2 hedefine ulaşmasına önemli katkı vereceği belirtildi. AMB, 2024 için enflasyon tahminini %2,7'den %2,3'e indirirken, büyüme tahminini ise %0,8'dan %0,6'ya düşürdü. AMB Başkanı Christine Lagarde, faiz kararının ardından gerçekleştirdiği basının toplantısında, enflasyon hedefine doğru iyi bir ilerleme kaydettiklerini fakat enflasyon konusunda yeteri derecede güvenli olmadıklarını belirtti. Fed Başkanı Jerome Powell yarıyıllık para politikası sunumunda enflasyonun sürdürülebilir biçimde %2’lik hedefe ineceği konusunda emin olmak istediklerini ve bu güveni kazandıklarında faiz indirimine başlamanın uygun olacağını dile getirdi. ABD’de tarım dışı istihdam, Şubat ayında beklentilerin üzerinde 275 bin artış gösterdi. İşsizlik oranı %3,7'den %3,9'a yükseldi. Küresel piyasalarda hafta genelinde karışık bir seyir izlendi.

Türkiye’de tüketici fiyat endeksi, Şubat ayında aylık %4,53 artarken Ocak ayında %64,86 olan yıllık enflasyon Şubat ayında %67,07’ye yükseldi. Yurt içi üretici fiyat endeksi Şubat ayında aylık %3,74 ve yıllık %47,29 artış gösterdi. Haftaya pozitif başlamasına rağmen hafta içinde gelen sert satışların etkisiyle 8.736,45 seviyesine kadar geri çekilen BİST100 Endeksi, bu seviyeden gelen alımlarla yükselişe geçti. Endeks, %0,64 kazançla 9.155 puandan haftayı tamamladı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi hafta içinde %48,41 ile Temmuz 2003’ten bu yana en yüksek seviyesini gördü. 30,38’li seviyelerden haftaya başlayan Dolar/TL, hafta içinde 32,0357 ile rekor kırdı. Euro/TL, 35,20 sınırını aşarak tarihi zirvesini gördü.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 23 Şubat-1 Mart haftasında, reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 75,4 milyon dolar hisse senedi, 54,4 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) ve 0,1 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi. Böylelikle yurt dışı yerleşikler geçtiğimiz hafta toplam 130 milyon dolarlık menkul kıymet sattı. Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.016 milyon dolar artarak 104.047 milyon dolara yükselirken, tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.913 milyon dolar azalarak 71.409 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 1.014 milyon dolar azalarak 74.261 milyon dolar (2.311 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının üzerine çıktı.

Uzun vadede ne bekliyoruz

TCMB, 19 Ocak’taki 2023 yılının ilk toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %9 seviyesinde tutarken, 23 Şubat toplantısında 50 baz puan indirerek %8,50 seviyesine çekti. 23 Mart, 27 Nisan ve 25 Mayıs tarihli toplantılarında ise politika faizini değiştirmeyerek %8,50 seviyesinde sabit bıraktı. Merkez Bankası, 22 Haziran’da 650 baz puan, 20 Temmuz’da 250 baz puan, 24 Ağustos’ta 750 baz puan, 21 Eylül’de 500, 26 Ekim’de 500, 23 Kasım’da 500 baz puan ve 21 Aralık tarihli toplantısında 250 baz puan artırarak politika faizini %42,50 seviyesine çıkardı. TCMB, 2024 yılının ilk toplantısında politika faizini 250 baz puan artırarak %45,00 seviyesine yükseltirken, 22 Şubat tarihli toplantısında politika faizini değiştirmeyerek %45,00 seviyesinde sabit bıraktı.

Şubat ayında %4,53 artan TÜFE’nin Şubat 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında %3,17, 2024 yılı sonunda %42,96 ve 12 ay sonrasında %37,78 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 40,02 ve 12 ay sonrasında ise 41,15 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 34,6 milyar dolar, 2025 yılında ise 32,9 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %45,00 ve 12 ay sonrasında ise %36,62 olması beklenmektedir.

Raporun devamı ve detaylı analizler için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/9417/0991/1051/Haftalik_Bulten_08.03.2024.pdf

Kaynak BMD Araştırma